三问科创板第一股打新：中签后怎么办？发行价贵不贵？风险如何防范？

科创板第一股华兴源创中签率昨晚揭晓，中签率接近0.06%！近276万投资者参与打新。

△央视财经《交易时间》栏目视频

华兴源创昨天晚间披露的《首次公开发行股票网上申购情况及中签率公告》显示：本次网上发行有效申购户数为275.63万户，有效申购股数为191.54亿股。一周前，开通科创板交易权限的个人投资者已超270万户。一周后，参与华兴源创新股申购的户数接近276万户，可见参与度之高。

科创板新股网上申购火爆，触发了回拨机制。回拨机制启动后，网上发行最终中签率为0.05985345%。这一中签率，略高于沪深主板、中小创新股中签率整体水平。

 科创板第一股亮相，定价高还是低？中签后怎么操作？科创板玩法不断创新，风险该如何防范？央视财经三问科创板第一股打新，为您解答！

第一问：中签后怎么操作？   

按照发行安排，华兴源创将在今天进行网上申购摇号抽签、确定网下初步配售结果。由于赶上周末，华兴源创披露中奖名单的时间将在6月30日(周日)晚间公布，7月1日缴纳新股认购资金。科创板新股一个申购单位是500股，华兴源创的发行价为24.26元/股，中一签需要缴款12130元。

第二问：科创板第一股亮相，定价高还是低？

6月27日晚，《央视财经评论》节目，邀请中国人民大学金融与证券研究所联席所长赵锡军、央视财经评论员刘戈共同解析。

赵锡军：发行价格充分体现市场判断

中国人民大学金融与证券研究所联席所长 赵锡军：对于科创板首发的这只股票，如果从询价到最后定价的过程，看下来的话，实际上体现了一个充分市场化的原则。

在询价阶段，机构的报价差距非常大，表现在好几个方面，首先是机构数量，在网下询价阶段总共有214家机构提供，但是其中只有七类有资格，结果最后筛下来有148家是合格的。

然后是报价的价格，机构报价的单子一共有1752个，最后合格的单子1285个，从其中去掉不合理的部分，综合考虑到多各方面的因素，包括盈利蒸发等等，最终机构报价，还是形成一个区间非常大的差价，这种分歧恰恰是充分市场化的结果。

刘 戈：风险大小不能光看价格高低

央视财经评论员 刘戈：未来的风险大小，不能只用现在的价格去衡量。科创板的规则跟A股本来就不一样。

现在看A股的上市公司，好比是大学毕业生在找工作的时候，我衡量你什么？我要看你大学的文凭，你的学习成绩，是以你过往的成绩来衡量你。

但是，我们看科创板的股票，更像看一个刚上学的孩子，你不能拿幼儿园的成绩来衡量，更多的是要看未来，未来他能够长成一个什么样子。所以现在，在科创板首股刚刚发行的时候，我们不能简单地用现在的定价去做评判。

第三问：玩法创新 能不能避险？

赵锡军：机制创新有助于投资者更好把握市场风险

中国人民大学金融与证券研究所联席所长 赵锡军：实际上，市场的风险，主要还是反映在二级市场上面波动的情况。

未来不少在科创板上市的公司，它也许不是一个完全成熟的公司，它的生产经营，它的业务，它的市场，它最后的产品等，可能都会出现各种各样的波动，反映在市场上面，就可能是股价会有波动。

你要把这种真实情况，在市场内反映出来，所以在交易制度设计的时候，我们设计了首五日没有涨跌停版，后边每天20%涨跌幅的限制，比我们原来A股其他板块要放松多了，这种放松是让它把风险能够释放。

但是，从投资者角度来讲，你怎么样能够更好地识别这个风险，能够有能力去应对这个风险，我们也设计了一系列的措施，比如在投资者门槛上，我们有50万的门槛，我们有额度的门槛，我们有两年的交易经验门槛，还有保荐跟投等，都是希望让这个市场的波动能够有一些约束，包括后边给投资者设置的适当性原则，这些东西合在一起，期望一方面能够让市场风险真正表现出来，另一方面让有风险承担能力的投资者去投资。

刘 戈：社会监督和市场考验是科创板的创新所在

央视财经评论员 刘戈：昨天开始申购的科创板首股，它此前也受到了一些公开的质疑，对于疑问，这些公司以后要详细地跟大家进行解释，这个过程就是一个社会监督的过程。

要上市的话，面对的可能不仅仅是中介、机构投资者和发审委员，而是无数的公众和媒体，以及其他的一些专业人士，他们都会提出他们的疑问。这样的一种监督方式，可能就会让这些谋求上市的公司心里头有一些忌惮。这是科创板采用注册制的意义，也是科创板的创新所在。

赵锡军：让科创板真正成为创新者的赛场

中国人民大学金融与证券研究所联席所长 赵锡军：应该让科创板真正成为创新者的赛场，因为科创板要服务科技创新、企业创新，乃至整个国家的创新，这创新都是要有人去做的，要创新者去做，就要为他们提供一个能充分发挥能力、展现自我实力的赛场。

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来源：央视财经（ID:cctvyscj）

本文编辑：吕亭洁

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